Como acordo entre Localiza e Ouro Verde afeta mercado de locação e ações da companhia?

Analistas avaliam o negócio de R$ 3,57 bilhões que deve destravar as sinergias entre Localiza e Unidas.

Após a oficialização do negócio entre Localiza e Brookfield Asset Management, controladora da Ouro Verde, analistas avaliam os principais impactos no setor de locação de veículos, nas operações da Localiza e no desempenho das ações da companhia.

Acompanhe:

Ativa Investimentos

A Ativa Investimentos considerou positivo o anuncio da venda dos ativos da Unidas pela Localiza por R$ 3,57 bilhões para Brookfield, controladora da Ouro Verde, embora aguardada pelo mercado. Isso porque, avalia a Ativa em relatório, a Localiza poderá realizar a reorganização societária e iniciar o processo de fusão, além da captura de sinergias com a Unidas.

Segundo a corretora, a venda faz parte do acordo firmado com o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) para a aprovação da fusão entre Localiza e Unidas, e o valor da venda foi interessante, uma vez que havia outros compradores interessados nos ativos.

Além disso, a Ouro Verde é focada na gestão de frotas, e com os ativos, poderá entrar no segmento de aluguéis, competindo com a Localiza, de acordo com a corretora.

A Ativa tem recomendação de compra para as ações da Localiza, com preço-alvo de R$ 70,50.

Credit Suisse

A Ouro Verde deve se tornar a terceira maior empresa do setor de aluguel de carros caso a Brookfield, sua controladora, integre os ativos comprados da Unidas ao seu portfólio, diz o Credit Suisse.

Os analistas Regis Cardoso, Henrique Simões e Alejandro Zamacona escrevem que a companhia terá uma frota de 87 mil carros, ficando bem atrás da nova Localiza, que terá 447 mil carros e da Movida, com 192 mil veículos.

Eles escrevem que os termos do acordo foram bons para a Localiza, com um múltiplo de 1,2 vez o valor de R$ 3,5 bilhões pela frota, abaixo dos múltiplos da companhia. Em termos de valor por carro, o desembolso foi de R$ 73 mil por veículo.

Com o desfecho bem sucedido, a Localiza vai ganhar escala, tendo maior poder de barganha com montadoras e outros prestadores de serviços, além de cobertura geográfica.

BTG Pactual

O acordo anunciado pela Localiza para venda de ativos da Unidas para Brookfield por R$ 3,57 bilhões vem sem nenhuma surpresa, mas é positivo, pois ajuda os investidores a incorporar as sinergias com a Unidas, estimadas em R$ 4 bilhões, no preço das ações da Localiza, diz o BTG Pactual, em relatório.

Os analistas Lucas Marquiori, Fernanda Recchia e Aline Gil escrevem que o comprador e o valor da transação já foram divulgados na semana passada. Eles afirmam ver uma forte chance de que a Ouro Verde, adquirida pela Brookfield em 2019, seja a operadora dos ativos adquiridos.

Eles destacam que os próximos passos envolvem a aprovação do comprador e da operação pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), a execução da combinação de negócios, e a conclusão de um contrato societário de reestruturação das subsidiárias da Unidas.

“O Cade tem 30 dias para aprovar o comprador e a transação, portanto, esperamos que o fechamento da fusão ocorra no terceiro trimestre’, dizem os analistas. ”Apesar de já estar no radar, vemos o anúncio do negócio como positivo para RENT, ajudando a acelerar a fusão, bem como esclarecendo potenciais sinergias, que calculamos conservadoramente para totalizar R$ 4 bilhões”.

O BTG Pactual tem recomendação de compra para as ações da Localiza, com preço-alvo de R$ 75.

Goldman Sachs

O anúncio da Localiza da venda de ativos da Unidas para Brookfield, controladora da Ouro Verde, é positivo estrategicamente, na medida em que é um dos passos requeridos pela autoridade antitruste do Brasil para aprovar a potencial fusão de Localiza e Unidas, diz o Goldman Sachs, em relatório.

Os analistas Bruno Amorim, João Frizo e Guilherme Martins escrevem esperar volumes acelerados da Localiza em direção ao segundo semestre de 2022, e o potencial impacto de sinergias com a Unidas pode levar a um adicional de cerca de 10% e 35% de criação de valor para a nova empresa.

A Localiza e a Unidas anunciaram a assinatura de um acordo de venda de ativos para a Brookfield, sob o qual a Unidas venderá aproximadamente 49 mil carros por cerca de R$ 3,6 bilhões, 30% do valor de mercado da Unidas e 9% do valor da Localiza, destacam os analistas.

“Observamos que isso equivale a cerca de 63% da frota de aluguéis da Unidas a partir do primeiro trimestre de 2022. Isso leva a um preço médio de venda por carro de aproximadamente R$ 72,9 mil, que se compara a um valor contábil de R$ 62,4 mil por carro no negócio de aluguéis da Unidas – portanto, implicando em um prêmio de 17%”, dizem eles.

O Goldman Sachs tem recomendação de compra para as ações da Localiza, com preço-alvo de R$ 64,50.

Fonte: Valor Investe